遭遇业绩滑铁卢，英特尔连失两座城池

一纸四季报，令芯片巨子英特尔一夜间股价重挫近6.5%，市值蒸腾80亿美元，再度被AMD反超。

这份严峻缩水的财报显现，英特尔在上一年四季度营收大降32%至140亿美元，是2016年以来最低单季收入；净赢利由三季度的10.2亿美元转为近7亿美元净亏本；毛利率更从2021年四季度的53.6%大幅下降至39.2%。

此番成绩“跳水”并非英特尔一家的一时失利，在全球PC出货量全体下滑的布景下，包含英特尔、AMD、英伟达、高通在内的芯片企业，均在曩昔一年里呈现不同程度的收入与赢利下滑，但英特尔的确是其间的重灾区。

30年来的历史性溃散

需求不再，长时刻昌盛的PC商场增量已然见顶。

Gartner数据显现，2022年第四季度，全球PC出货量 6530万台，同比下降28.5%，是该组织自1990年代中期以来记录到的最大单季降幅。整个2022年，传统PC的出货量现已下降了16.2%。

从前，PC商场的高速开展源源不断地供应着半导体工业，其孕育的一个个巨子造就了现在半导体商场的格式。现在，与精神萎顿的商场需求比较，当下已过剩的芯片商场将愈加苍凉。多家剖析组织以为，2023年全球半导体商场将下降6%~22%不等，乃至或许创下2001年之后的第二大跌幅。

英特尔在PC商场占有70%的比例，PC事务是其现金牛，但疲软的商场需求已对其出货形成影响。2022年四季度，包含PC芯片在内的英特尔客户端核算事务部分贡献了66.3亿美元的收入，同比下降了36%，低于商场遍及预期的76.8亿美元。有剖析指出，这是该部分自1990年代以来成绩萎缩最大的一个季度。

当时，因芯片库存过剩加重了困难的商场环境，英特尔已下调了成绩指引——估计2023年第一季度，英特尔营收约为105亿~115亿美元，远远低于此前商场预期的140亿美元。一起，英特尔还估计本年第一季度将持续亏本。英特尔CEO Pat Gelsinger更直言，估计暗淡的市况将贯穿整个上半年。为重回正轨，英特尔需求电脑制作商敏捷消化库存，并从头订货零部件。

标普全球商场财智数据显现，至少在曩昔30年中，英特尔还没有呈现过接连两个财季亏本的状况。有剖析师称这份成绩指引是英特尔的“历史性溃散”，恐引发芯片股兜售。

数据中心仍未触底

在消费电子疲软的布景下，数据中心成了驱动半导体生长的最重要动力。凭仗Xeon系列芯片，英特尔一度制霸数据中心服务器商场，市占率达99%以上。但随着来自AMD等对手的竞赛不断加重，英特尔的这一事务也遭到重创。2022年四季度，英特尔数据中心和人工智能部分营收为43.04亿美元，同比下降33%。

自2022年二季度起，英特尔数据中心事务增速便开端下滑，背面首要原因是忧虑经济衰退的商业客户放缓数据中心的开销。

从籍籍无名到虎口夺食，AMD肯定是英特尔在数据中心商场最微弱的对手。上一年三季度，得益于EPYC服务器处理器微弱的出售增加，AMD数据中心部分经营同比增加45%。到上一年末，AMD已接连14个季度从英特尔手中攫取服务器商场的蛋糕，商场比例到达22%。KeyBanc估计到2023年末，AMD的这一商场比例将到达30%。Pat Gelsinger也揭露表明，英特尔估计在本年将持续失掉数据中心商场比例。

为遏止这一下风，英特尔正寄望于由新产品证明本身的才能。

1月10日，英特尔正式发布了第四代Xeon可扩展处理器Sapphire Rapids，这是英特尔重建决心的第一步。据了解，Sapphire Rapids于2019年官宣，问世前历经两度跳票，英特尔已将其作为从头分配服务器商场的要害之一。

此外，面临借苹果M1芯片在PC商场起势的Arm，英特尔方案于2024年推出Sierra Forest Xeon处理器，它将导入Intel 3制程节点，包容至少344个内核，功率功率与功能密度都将到达最高。

“节约”与“出奇”都不行少

Gelsinger猜测，英特尔的晶圆制作工艺将在2025年重回领头羊位置，到时英特尔也将开端康复竞赛优势，从头取得比例增加。这意味着至少在未来两年里，英特尔还将持续被AMD、Arm攻城略地。为改变眼下的颓势，英特尔现已在经过裁人减肥等手法减少开支、降低本钱，还企图以合理的事务规划来清晰竞赛优势。

继上一年末让部分职工无薪度假之后，英特尔再提一项裁人方案——1月31日起，将在加州总部的办公室裁人201人。为了降本，英特尔还推迟了在德国建厂的方案，且不扫除减少股息，以上各种办法将为英特尔在本年节约30亿美元的开支。到2025年，这一数字将增至每年100亿美元。

正如此前退出5G手机基带芯片、退出Optane傲腾内存事务，为将精力、资金集中于优势产品，英特尔在未来还或许持续退出其他事务。逻辑芯片是英特尔的一大中心竞赛力，其创始的3D堆叠型铁电电容器可实现在逻辑芯片上堆叠逻辑芯片，未来英特尔将持续专心于这一范畴。

此外，英特尔还布局了自动驾驶、AI等范畴的高端芯片。在轿车前装ADAS商场，英特尔旗下Mobileye的EyeQ系列的市占率已达70%以上。与消费类芯片比较，轿车芯片在2022年三季度贡献了半导体职业为数不多的增加。但与PC和手机比较，这类小众芯片的需求也暂未起量。

在X86架构的PC日薄西山的布景下，若注定无法脱节对PC商场的依靠，怎么故不再丰满的赢利支撑新产品高本钱的研制，怎么补偿要害目标的下风，是英特尔赢回用户和商场决心的要害。技能方向的过错可在短期内得以批改，但英特尔项目履行与产品迭代缓慢的难题，却难以在两年时刻得到回答。